Kapan Kita Dapat Mengharapkan Titik Perubahan Harga Untuk Produk DDR dan Nand Flash Seperti SSD, USB Flash Drive, dan Kartu Memori?

Kapan kita bisa mengharapkan titik perubahan harga untuk produk DDR dan Nand Flash seperti SSD, USB Flash drive, dan kartu memori?

 

I. Logika Kenaikan Harga dan Kekhawatiran Siklus

Kekuatan Penggerak Inti: Permintaan server AI yang sangat besar-setiap server AI memerlukan DRAM 8 kali lebih banyak dan NAND 3 kali lebih banyak dibandingkan server biasa. Pada Q4 2025, harga kontrak DRAM meningkat lebih dari 175% tahun-ke-tahun, dan harga spot beberapa model melonjak 100%-400% dibandingkan awal tahun.

Peringatan Risiko Siklus: Pasar penyimpanan mengalami "Kutukan 50%"-selama 40 tahun terakhir, ketika tingkat pertumbuhan tahunan melebihi 50%, tingkat pertumbuhan sering kali melambat tajam atau bahkan menjadi negatif pada tahun berikutnya. Didorong oleh AI, tingkat pertumbuhan nilai keluaran chip penyimpanan global mendekati ambang batas ini pada tahun 2025. Sementara itu, produsen berbondong-bondong beralih ke HBM, sehingga menyebabkan akumulasi risiko "bendung" pada kapasitas proses yang sudah matang.

 

II. Tiga Penggerak Inti Penurunan Harga

1. “Efek Limpahan” Kapasitas Produsen

Samsung dan SK Hynix telah mengalokasikan lebih dari 90% kapasitas baru mereka ke lini produksi HBM4/DDR5. 2026 bertepatan dengan gelombang penghentian peralatan dari siklus ekspansi sebelumnya (1 tahun/1z node). Untuk memulihkan arus kas, produsen akan menjual produk matang seperti DDR4 RDIMM dan SSD perusahaan dengan harga diskon. Pada saat yang sama, hasil HBM4 saat ini kurang dari 60%; setelah hasil melebihi 75% pada Q1 2026, kapasitas wafer yang dirilis akan berdampak lebih jauh pada pasar.

2. Tekanan Modal dan Inventaris-akhir Tahun

Pabrik OEM: November-Desember adalah periode pengiriman puncak; di akhir tahun, pabrik akan gencar menjual persediaan untuk menyeimbangkan laporan keuangan. Jeda antara Tahun Baru Masehi 2026 dan Tahun Baru Imlek hanya 38 hari (di bawah ambang batas 45 hari), dan ditambah dengan penghentian pengadaan selama libur Natal di Amerika Utara, sisi permintaan memasuki tahap pelemahan sementara.

Distributor: Persediaan tersembunyi 1,8 kali lipat dari tingkat normal ditimbun di Q3. Dari akhir Desember hingga Januari, distributor menghadapi tekanan untuk menutup rekening dan membayar kembali pinjaman (suku bunga tahunan pinjaman-jangka pendek adalah 12%-15%), sehingga memerlukan monetisasi cepat atas inventaris tersembunyi. Sebelum Tahun Baru Imlek, OEM juga perlu menurunkan harga guna memulihkan dana pembayaran, sehingga membentuk reaksi berantai "promosi penurunan harga - penyerbuan harga".

3. Pengembalian Rasional dari Sisi Permintaan

Inventaris penyimpanan dari empat CSP utama Amerika Utara (Meta, Google, dll.) telah melampaui tingkat normal selama 3 minggu, dan siklus penghapusan inventaris kemungkinan besar akan dimulai pada Q1 2026. Arsitektur baru Google TPU v6 dan NVIDIA Rubin dijadwalkan akan diluncurkan pada Q2 2026, sehingga CSP akan memasuki "periode pembekuan teknis" selama 8-12 minggu dan menangguhkan pengadaan penyimpanan. Sementara itu, jangka waktu pembayaran 90 hari dari OEM ke CSP berarti pembayaran untuk pengiriman Q4 akan jatuh tempo pada bulan Januari 2026, dan penutupan Tahun Baru Imlek meningkatkan tekanan modal, yang selanjutnya memaksa penurunan harga.

 

AKU AKU AKU. Sifat Titik Perubahan dan Rekomendasi Industri

Sifat Titik Belok: Ini adalah koreksi teknis dan bukan pembalikan siklus. Harga HBM4 masih akan naik sebesar 15%-20% bulan-bulan ke bulan; harga dasar produk DDR5 perusahaan 30% lebih tinggi dibandingkan pada Q3 2024. Jangka waktu penurunan harga hanya 6-8 minggu, dan pertumbuhan moderat akan berlanjut setelah Maret 2026. Kemungkinan titik perubahan tertunda kurang dari 15%.

Penanggulangan: Pembeli dapat memanfaatkan "jendela pengadaan emas" mulai pertengahan-Januari hingga awal Februari 2026; distributor harus mengontrol inventaris secara ketat dan mengoptimalkan arus kas untuk mengatasi fluktuasi-jangka pendek.

 

Produk penyimpanan perusahaan dari merek impor seperti Samsung, SK Hynix, dan Micron diperkirakan akan mengantarkan dua periode penurunan harga pada bulan Desember 2025 (sebelum Tahun Baru Masehi) dan Februari 2026 (sebelum Tahun Baru Imlek). Putaran penurunan harga ini merupakan koreksi teknis dan bukan pembalikan siklus.